Term Sheet Qu'est ce qu'un Term Sheet Un terme sheet est une convention non contractuelle énonçant les termes et conditions de base dans lesquels un investissement sera effectué. Une fiche de termes sert de modèle pour développer des documents juridiques plus détaillés. Une fois que les parties concernées sont parvenues à un accord sur les détails figurant dans la fiche d'information, un accord ou un contrat contraignant conforme aux modalités de la fiche d'information est ensuite établi. BREAKING DOWN Fiche Terme Une feuille de conditions prépare les bases pour s'assurer que les parties impliquées dans une transaction commerciale conviennent de la plupart des aspects majeurs de l'opération, ce qui exclut la possibilité d'un malentendu et diminue la probabilité de conflits inutiles. Elle veille également à ce que des frais juridiques coûteux liés à l'élaboration d'un contrat ou d'un contrat contraignant ne soient pas contractés prématurément. Les fiches de termes ne sont généralement pas considérées comme juridiquement contraignantes et sont donc considérées comme inapplicables au sens juridique. À cet égard, une feuille de termes peut sembler semblable à une lettre d'intention lorsque l'action est essentiellement unilatérale, comme dans les acquisitions, ou un document de travail servant de point de départ pour des négociations plus intensives. Aspects communs des fiches de termes Les fiches de termes, parfois appelées mémorandums d'accord, servent de résumé des termes discutés ou proposés. Essentiellement, toutes les fiches de termes contiendront certains éléments, par exemple des renseignements relatifs à l'identification des parties concernées. Les informations de base concernant les actifs concernés seront décrites, ainsi qu'un prix d'achat initial, souvent accompagné d'éventualités qui peuvent constituer un changement de ce qui précède, ainsi que le mode de paiement qui sera fourni. Souvent, il y a une période d'acceptation, fournissant un délai pour une réponse concernant les informations présentées dans les fiches de termes. Fiches de termes à l'usage Les fiches de termes couvrent généralement les aspects les plus importants d'un accord sans entrer dans tous les détails mineurs et les éventualités couvertes par un contrat contraignant. Par exemple, un prospectus d'une société de capital risque qui investit dans une société en démarrage peut contenir des détails tels que le montant de l'investissement, le pourcentage visé, les dispositions antidilutives et l'évaluation. Une feuille de termes peut également être utilisée dans le cadre d'une fusion ou d'une tentative d'acquisition. La feuille de conditions contient généralement des informations concernant l'offre de prix d'achat initial et le mode de paiement préférentiel, ainsi que les actifs inclus dans l'opération. Il peut également contenir des informations sur ce qui est exclu, s'il en est, de l'opération ou de tout élément qui peut être considéré comme une exigence de l'une ou des deux parties. Traitement des swaps, des options sur swaps, des contrats à terme et des options sur les FNB constitués en partie d'échanges Par Robert A. Green, CPA et Mark Feldman, JD Une tendance croissante pour les commerçants est de s'impliquer dans des opérations de swap. En général, le traitement fiscal des swaps est un gain ou une perte ordinaire, mais certains instruments financiers incluant partiellement les swaps peuvent être admissibles à des taux d'imposition 6040 inférieurs à la section 1256. Le groupe CME vient d'annoncer de nouveaux contrats à terme sur devises qui devraient figurer dans cette catégorie. Qu'est ce exactement un swap Selon Investopedia Un swap est un accord entre deux parties pour échanger des séquences de flux de trésorerie pour une période de temps définie. Les swaps classiques impliquent des obligations et / ou des devises, échangeant les flux de trésorerie des taux d'intérêt et des devises. Par exemple, une entreprise mondiale utilise souvent des opérations de swap pour amortir l'exposition au risque en dehors de ses principales activités commerciales. Les instruments dérivés sont destinés à assouplir les bilans, mais en 2008 ils ont contribué à la crise bancaire et des marchés. Les hedge funds prennent souvent un côté d'une transaction de swap avec des sociétés et des banques. Les commerçants de détail ont rarement ce type d'accès au marché des swaps. Mais, ils sont en train d'être exposés à une foule de nouveaux produits dérivés négociés en bourse, y compris des options sur swaps, ETFs constitués en partie de swaps. Tous ces choix sont grands, acheter ils boueux les eaux sur le traitement fiscal. Comme nous l'avons souligné dans notre blog au sujet du projet de loi sur le règlement financier Dodd Frank promulgué en juillet 2010, le Congrès a freiné le marché des swaps sur le marché privé, exigeant que certaines opérations sur dérivés fassent l'objet d'un clearing sur les bourses à terme. Le Congrès et l'IRS ont spécifiquement traité l'imposition, en déclarant que bien que les swaps soient compensés sur les bourses à terme, ils ont toujours eu un traitement ordinaire de gain ou de perte, pas les taux d'imposition de l'article 1256 6040 comme beaucoup espéraient le changement de règle signifiait. Retour en Mars 2011, notre blog couvert ETF questions fiscales et réglementaires. Y compris le traitement fiscal des options sur les FNB. Depuis lors, quelques clients nous ont interrogés sur ces instruments, où les swaps sont une composante mineure ou majeure du FNB sous jacent. Nous plaidons pour le traitement des options sur les FNB à large bande en tant que contrats de l'article 1256. Que se passe t il si ce FNB sous jacent contient un montant important d'opérations de swaps Est ce que l'option de l'utilisation de l'avantage fiscal plus avantageux Section 1256 traite Swaps En 2010, l'article 1256 a été modifié pour exclure tout swap de taux d'intérêt, swap de devises, Un plafond de taux d'intérêt, un swap sur matières premières, un swap sur actions, un swap sur indices boursiers, un swap sur défaillance de crédit ou un accord similaire. Les clients nous ont demandé si tous les swaps (par exemple, les swaps d'indices immobiliers) sont exclus de l'article 1256 en raison des mots ou d'une entente semblable. Il n'y a rien de définitif à ce sujet. Toutefois, dans son préambule aux projets de règlement portant sur l'article 1256, l'IRS écrit: Le Congrès a incorporé à l'article 1256 b) 2) B une liste des swaps qui est parallèle à la liste des swaps inclus dans la définition d'un contrat principal théorique En 1.446 3 (c) avec l'ajout de swaps sur défaillance de crédit. Le libellé parallèle laisse entendre que le Congrès tentait d'harmoniser la catégorie des swaps exclus en vertu de l'article 1256 b) 2) B avec des swaps qualifiés de contrats notionnels principaux en vertu de l'article 1.446 3 c) plutôt que des contrats définis comme En vertu de l'article 721 de la Loi Dodd Frank. Par conséquent, le paragraphe 1.1256 (b) 1 (a) du projet de règlement prévoit qu'un contrat visé à l'article 1256 ne comprend pas un contrat qui peut être considéré comme un contrat principal théorique tel que défini dans la proposition 1.446 3 (c). Fondamentalement, si l'IRS est correcte, alors un swap d'indice immobilier devrait être exclu du traitement 1256 parce que son considéré comme un contrat principal théorique en vertu de la règle 1.446 3 (c). Nous croyons que l'opinion de l'IRS est une interprétation correcte de la loi et devrait être suivie. Options sur les swaps Dans le préambule, l'IRS prend également la position qu'une option sur un contrat principal théorique n'est pas admissible au traitement 1256. Ce point de vue est plus difficile à intégrer dans le libellé de l'article 1256, bien que le raisonnement de l'IRS soit solide. Les règlements proposés ne sont pas contraignants tant qu'ils ne sont pas définitifs. Néanmoins, ils sont des déclarations de la pensée actuelle de l'IRS, de sorte que les contribuables prenant une position contraire pourrait être contestée par l'IRS. Nous recommandons vivement de suivre l'IRS en excluant tous les contrats notionnels principaux (tels que les swaps d'indices immobiliers) de la section 1256. Nous recommandons également de suivre la proposition de l'IRS concernant les options sur swaps, même si nous ne savons pas clairement si l'article 1256 exige cette conclusion. Options sur les FNB composés de swaps et d'autres titres: Souvent, les FNB se composent à la fois de swaps et d'autres titres. Voir, par exemple, prosharesfundsuygdailyholdings. htmlshowall. Quel est le traitement fiscal de ces FNB Comme nous l'avons vu dans notre blog de mars, les revenus générés pendant la tenue des FNB sont transmis aux porteurs. Si, par exemple, 25 des revenus des FNB sont versés bien que l'annexe K 1 soit générée par les contrats prévus à l'article 1256, alors 25 des revenus seront assujettis à l'article 1256. Si le FNB est considéré comme une société de personnes, Sur la vente de l'ETF ne recevront pas de traitement de l'article 1256 parce que le FNB lui même est encore un titre. Qu'arrive t il si vous achetez une option sur un tel FNB Est elle traitée comme une option sur un indice de titres à grande base avec le traitement prévu à l'article 1256 ou la présence de swaps signifie t elle qu'elle ne satisfait pas aux critères du chapitre 1256? A plaidé en faveur du traitement des options sur les titres à grande capitalisation comme les contrats de l'article 1256. Mais lorsque les contrats de swap sont une composante importante du FNB sous jacent, la réponse n'est pas claire. Étant donné que les options sur les swaps ne sont pas clairement visées par l'article 1256 et ne sont examinées que dans les projets de règlement qui ne sont pas contraignants, il pourrait y avoir une ouverture pour être indulgent lorsque les swaps constituent une minorité du FNB. Il s'agit d'un domaine où une opinion fiscale de notre avocat fiscal serait une bonne idée d'éviter les pénalités si youre plus tard contesté par l'IRS. Futures Swaps Selon Reuters, CME Group Inc. prévoit d'offrir une nouvelle série de contrats à terme liée à des swaps de taux d'intérêt plus tard cette année, alors que l'opérateur de change géant cherche à tirer profit d'une poussée réglementaire pour plus de 400 billions de plus counter swaps marché pour se déplacer dans les chambres de compensation et sur les plates formes de négociation réglementée. Cela implique la question fiscale suivante: Ces contrats d'échange à terme seront ils imposés en tant que contrats à terme réglementés (RFC) négociés sur des bourses américaines à terme qui sont énumérées à la section 1256 ou seront ils assujettis au traitement ordinaire des gains ou des pertes comme les swaps en général Selon notre recherche, les swaps de contrats à terme comportent probablement le traitement prévu à l'article 1256. Règl. Proposés 1.1256 1 (a): Un contrat de l'article 1256 ne comprend aucun contrat ou option sur ce contrat qui est un contrat notionnel principal tel que défini au 1.446 3 (c). Un contrat qui est défini à la fois comme un contrat principal théorique en 1.446 3 (c) et comme un contrat de l'article 1256 à l'article 1256 (b) (1) est traité comme un contrat principal théorique et non comme un contrat de l'article 1256. Le paragraphe 1256 (b) (2) (B) soulève la question de savoir si une option sur un contrat principal théorique qui est négociée sur une commission ou un organisme d'échange admissible Constituerait un accord semblable ou serait plutôt traitée comme une option de non participation en vertu de l'article 1256 (g) (3). Étant donné qu'une option portant sur un contrat principal théorique est étroitement liée au contrat sous jacent, le ministère du Trésor et l'IRS estiment qu'une telle option devrait être traitée comme une entente semblable au sens de l'article 1256 b) 2) B). Par conséquent, le paragraphe 1.1256 (b) 1 (a) du projet de règlement prévoit également qu'un contrat de l'article 1256 n'inclut pas d'option sur un contrat qui est un contrat principal théorique défini au paragraphe 1.446 3 c) des règlements proposés. Cela semble limité aux options. Il n'est pas clair si le même raisonnement s'appliquerait aux contrats à terme, mais tant que le Trésor n'inclut pas explicitement les contrats à terme, nous estimons être sûrs de ne pas inclure les contrats à terme. Ligne 21 Autres revenus du formulaire 1040 comme le traitement par défaut pour le forex dans la section 988. De même que le forex, vous pouvez déclarer swaps sous forme sommaire sur les gains réalisés et les pertes seulement. Contrairement au forex, vous ne pouvez pas déposer d'option de non participation pour traiter les swaps comme gains ou pertes en capital. Si vous avez le statut de taxe de commerçant (traitement commercial), vous pouvez utiliser le formulaire 4797 Partie II (gain ou perte ordinaire) au lieu de la ligne 21 du formulaire 1040. Si traité comme les autres RFC, les swaps de contrats à terme sont déclarés sur le Formulaire 6781 Partie I Contrats). Ceux ci passent à l'annexe D avec traitement 6040. Si vous avez un important report de perte en capital à épuiser, vous pouvez l'appliquer contre les gains en capital seulement, ce qui inclut les swaps à terme mais pas les swaps réguliers traités avec un revenu ordinaire. Bottom line Si vous entendez le terme swap dans l'un des instruments que vous faites du commerce, être à l'affût de gain ordinaire ou de perte de traitement. Rappelez vous, même si elle dégage sur un échange à terme, il n'est pas autorisé à avoir un traitement de l'article 1256, à moins que son un nouveau contrat à terme. Quelques options sur les ETFs avec des composants swap peuvent avoir 1256 traitement, aussi. En général, si vous voulez le traitement de l'article 1256, il est préférable de lire notre contenu et de vérifier auprès de notre avocat fiscal. Un client récent avait plus de 2 millions de gains de négociation sur les options sur les FNB. Il voulait utiliser le traitement prévu à l'article 1256 sur bon nombre de ces options de l'ETF et c'était un défi. Certains impliqués swaps, aussi. Notre lettre d'opinion fiscale l'a beaucoup aidé. L'article suivant provient d'un de nos contributeurs externes. Il ne représente pas l'opinion de Benzinga et n'a pas été édité.
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